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　　銀行理財新規(guī)解讀：

　　對銀行理財?shù)谋O(jiān)管措施：

　　1、將銀行理財分為綜合類和基礎(chǔ)類進(jìn)行分類管理。

　　分為基礎(chǔ)類和綜合類，只有滿足資本凈額不低于50億元人民幣、最近3年無嚴(yán)重違法違規(guī)行為和因內(nèi)部管理問題導(dǎo)致的重大案件等條件，才能申請成為綜合類銀行理財。

　　2、禁止商業(yè)銀行發(fā)行分級理財產(chǎn)品。

　　征求意見稿要求商業(yè)銀行禁止發(fā)行分級產(chǎn)品。商業(yè)銀行不得發(fā)行分級理財產(chǎn)品。

　　3、再次強調(diào)禁止資金池操作。

　　商業(yè)銀行開展理財業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)確保每只理財產(chǎn)品與所投資資產(chǎn)相對應(yīng)，做到每只理財產(chǎn)品單獨管理、單獨建賬和單獨核算，不得開展?jié)L動發(fā)售、混合運作、期限錯配、分離定價的資金池理財業(yè)務(wù)。

　　4、對銀行理財進(jìn)行一系列的限制性投資。

　　征求意見稿對銀行理財業(yè)務(wù)進(jìn)行了一系列的限制性投資安排。

　　首先，關(guān)于投資信貸資產(chǎn)與理財產(chǎn)品的限制。商業(yè)銀行理財產(chǎn)品不得直接或間接投資于本行信貸資產(chǎn)及其受(收)益權(quán)，不得直接或間接投資于本行發(fā)行的理財產(chǎn)品。銀行面向非機構(gòu)客戶發(fā)行的理財產(chǎn)品不得直接或間接投資于不良資產(chǎn)及其受(收)益權(quán)，銀監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

　　其次，關(guān)于投資基金和股權(quán)的限制。商業(yè)銀行理財產(chǎn)品不得直接或間接投資于除貨幣市場基金和債券型基金之外的證券投資基金，不得直接或間接投資于境內(nèi)上市公司公開或非公開發(fā)行或交易的股票及其受(收)益權(quán)，不得直接或間接投資于非上市企業(yè)股權(quán)及其受(收)益權(quán)，僅面向私人銀行客戶、高資產(chǎn)凈值客戶和機構(gòu)客戶發(fā)行的理財產(chǎn)品除外。

　　5、規(guī)定銀行理財計提風(fēng)險準(zhǔn)備金，尤其是預(yù)期收益率型計提更加嚴(yán)格。

　　征求意見稿規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立理財產(chǎn)品風(fēng)險準(zhǔn)備金管理制度，按季從凈利潤中計提理財產(chǎn)品風(fēng)險準(zhǔn)備金，除結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品外的預(yù)期收益率型產(chǎn)品，按其產(chǎn)品管理費收入的50%計提，凈值型理財產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品和其他理財產(chǎn)品，按其產(chǎn)品管理費收入的10%計提。風(fēng)險準(zhǔn)備金余額達(dá)到理財產(chǎn)品余額的1%時可以不再提取;風(fēng)險準(zhǔn)備金使用后低于理財產(chǎn)品余額1%的，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)繼續(xù)提取，直至達(dá)到理財產(chǎn)品余額的1%。

　　6、限制銀行理財投資端的杠桿。

　　征求意見稿對銀行理財控制杠桿作出了要求，商業(yè)銀行每只理財產(chǎn)品的總資產(chǎn)不得超過該理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的140%。

　　7、禁止銀行理財投資非標(biāo)時嵌套證券期貨資管產(chǎn)品。

　　征求意見稿規(guī)定，銀行理財投資非標(biāo)資產(chǎn)，只能對接信托計劃，而不能對接資管計劃。這意味著此前銀行理財最大的通道方證券資管、基金專戶以及子公司等無法再走，如果完全改道為信托計劃，則面臨諸多“銀信合作”監(jiān)管規(guī)定的限制。

　　8、實施嚴(yán)格的第三方托管制度。

　　征求意見稿規(guī)定，銀行理財發(fā)行人不能托管本行理財，而且明確銀行理財托管人的托管職責(zé)包括估值核算、投資運作監(jiān)督、資金流向?qū)彶椤＿@將大幅度提高銀行理財投資運作的規(guī)范性，限制此前部分不規(guī)范銀行理財?shù)陌l(fā)行，但同時如果嚴(yán)格執(zhí)行可能對銀行理財?shù)牧鲃有怨芾韼矸浅４蟮碾y度。

　　整體上來看，新規(guī)本質(zhì)上是通過對銀行理財設(shè)置門檻，對投資端加大限制，施行第三方托管以及風(fēng)險準(zhǔn)備金計提等手段增加銀行理財?shù)倪\營和操作成本，使得理財提升收益更加困難。最終會導(dǎo)致銀行發(fā)展理財業(yè)務(wù)的訴求(非標(biāo)和中間業(yè)務(wù)收入)有所下降，倒逼理財利率進(jìn)一步下行。