什么是抵押貸款證券化？

抵押貸款證券化（MBS）在全球共有表外、表內(nèi)和準(zhǔn)表外三種模式。
表外模式也稱美國(guó)模式，是原始權(quán)益人(如銀行)把資產(chǎn)“真實(shí)出售”給特殊目的載體（SPV），SPV購(gòu)得資產(chǎn)后重新組建資產(chǎn)池，以資產(chǎn)池支撐發(fā)行證券；表內(nèi)模式也稱歐洲模式，是原始權(quán)益人不需要把資產(chǎn)出售給SPV而仍留在其資產(chǎn)負(fù)債表上，由發(fā)起人自己發(fā)行證券；準(zhǔn)表外模式也稱澳大利亞模式，是原權(quán)權(quán)益人成立全資或控股子公司作為SPV，然后把資產(chǎn)“真實(shí)出售”給SPV，子公司不但可以購(gòu)買母公司的資產(chǎn)，也可以購(gòu)買其他資產(chǎn)，子公司購(gòu)得資產(chǎn)后組建資產(chǎn)池發(fā)行證券。

交易所abs和銀行間abs的區(qū)別

銀行公募ABS和私募ABS的主要區(qū)別為：（1）可入池資產(chǎn)范圍；（2）審批機(jī)構(gòu)及發(fā)行效率；（3）產(chǎn)品性質(zhì)。這一區(qū)別也體現(xiàn)在不同場(chǎng)所發(fā)行的銀行私募ABS中。

我們將銀行私募ABS定義為：基礎(chǔ)資產(chǎn)和交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與公募信貸ABS類似，但不在銀行間市場(chǎng)公募發(fā)行的銀行信貸ABS產(chǎn)品。一般而言，銀行私募ABS的基礎(chǔ)資產(chǎn)為銀行信貸或類信貸資產(chǎn)，主要可以分為：（1）自營(yíng)貸款（2）自營(yíng)非標(biāo)資產(chǎn)（3）理財(cái)非標(biāo)資產(chǎn)。

廣義的來(lái)看，銀行信貸ABS按發(fā)行場(chǎng)所區(qū)分，可以分為銀行間、交易所、報(bào)價(jià)系統(tǒng)、銀登中心、無(wú)發(fā)行場(chǎng)所五類。其中銀行間發(fā)行的為公募產(chǎn)品，其余為私募產(chǎn)品。

銀行公募ABS和私募ABS的主要區(qū)別為：（1）可入池資產(chǎn)范圍；（2）審批機(jī)構(gòu)及發(fā)行效率；（3）產(chǎn)品性質(zhì)。這一區(qū)別也體現(xiàn)在不同場(chǎng)所發(fā)行的銀行私募ABS中。

總體而言，從發(fā)行人的角度來(lái)看，銀行間、交易所、報(bào)價(jià)系統(tǒng)、銀登中心、無(wú)發(fā)行場(chǎng)所五類產(chǎn)品中，發(fā)行效率逐漸提高。可入池資產(chǎn)范圍方面，銀行間ABS對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)為自營(yíng)貸款，交易所和報(bào)價(jià)系統(tǒng)資產(chǎn)一般為非標(biāo)資產(chǎn)，銀登中心和無(wú)場(chǎng)所發(fā)行的兩者均存在。其中，銀行間市場(chǎng)發(fā)行對(duì)資產(chǎn)的要求最為嚴(yán)格，銀登中心和無(wú)場(chǎng)所發(fā)行較為寬松。

從投資者的角度來(lái)看（主要為銀行），資本占用和產(chǎn)品性質(zhì)是兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。資本占用方面，根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》附件9——《資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則》，對(duì)于評(píng)級(jí)AA-及以上的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，應(yīng)按20%進(jìn)行資本計(jì)提。銀登中心和無(wú)場(chǎng)所發(fā)行的“ABS”產(chǎn)品并非監(jiān)管認(rèn)可的ABS產(chǎn)品（僅僅為一種結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品），但目前一般參考ABS的資本計(jì)提方法。

產(chǎn)品性質(zhì)方面，銀行間和交易所發(fā)行的ABS產(chǎn)品均屬于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。銀登中心發(fā)行的產(chǎn)品屬于“非非標(biāo)”，為單獨(dú)列示的一項(xiàng)。無(wú)場(chǎng)所發(fā)行的產(chǎn)品為非標(biāo)資產(chǎn)。對(duì)于報(bào)價(jià)系統(tǒng)產(chǎn)品而言，“標(biāo)”或“非標(biāo)”則取決于不同銀行的認(rèn)定。

什么是“抵押貸款證券”？

政府部門（美國(guó)政府國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì))、政 府贊助機(jī)構(gòu)（房利美和房地美）以及私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)（如投資銀 行等），通過(guò)從受押人（借方）那里購(gòu)買債權(quán)并進(jìn)行匯集創(chuàng)造了抵押貸款證券，這個(gè)過(guò)程就叫做抵押貸款證券化。原來(lái)那種只 有兩方參與的抵押貸款已經(jīng)成為歷史，現(xiàn)在的抵押貸款不僅僅只有你和借款機(jī)構(gòu)（借貸機(jī)構(gòu)或是商業(yè)銀行）那么簡(jiǎn)單了。事情比你想象的還要復(fù)雜，因?yàn)榈盅嘿J款證券會(huì)根據(jù)資產(chǎn) 類型（民用住宅或商用住宅）、收入類型（本金和利息一起、單獨(dú)本金或單獨(dú)利息）和支付優(yōu)先權(quán)（所有債券持有人一視同仁或者根據(jù)還款年限和其他特征區(qū)別支付）的不同分為很多不 同的品種。這些不同的抵押貸款證券都擁有各自不同的名字，在所有這些名字中我最喜歡的一個(gè)詞是“剝離”，意思是抵押 資產(chǎn)的利息或本金是剝離開(kāi)來(lái)單獨(dú)成為債券的。事情在變得越來(lái)越復(fù)雜的同時(shí)，也變得越來(lái)越危險(xiǎn)。抵押貸款證券最初被創(chuàng)造出來(lái)是出于對(duì)投資多樣化的需要，將成百上千的抵押資產(chǎn)整合成一個(gè)債券，如果其中的一名抵押人（借方）無(wú)法按期支付，甚至出現(xiàn)違約的情況，也不會(huì)對(duì)債券的投 資者造成太大的損失。二級(jí)市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展也被認(rèn)為是對(duì)投資者有益的。在二級(jí)市場(chǎng)，抵押貸款證券的投資者可以將手里 的債權(quán)賣給別人，這樣就相當(dāng)于將任何可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)分散到更多的機(jī)構(gòu)身上。

同樣是出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，人們還發(fā)明了信用保險(xiǎn)（信用違約掉期合約），也就是說(shuō)如果借方破產(chǎn)無(wú)法償還抵 押貸款，投資者可以從保險(xiǎn)商那里獲得所有的損失。更加讓人不可思議的是，信用違約掉期的買賣雙方可以跟原來(lái)的抵押貸 款證券或資產(chǎn)本身毫無(wú)關(guān)系，他們可以是第三方（甚至是第四 方、第五方）。因此，我們所面臨的是大量基于低價(jià)的抵押和資產(chǎn)（房屋），但卻經(jīng)過(guò)過(guò)度包裝和交易的債券和合約。如果出現(xiàn)大規(guī)模的抵押合約違約，那么再怎么多樣化的投資也無(wú)濟(jì)于事。

第2個(gè)回答 2018-01-10

個(gè)人住房抵押貸款證券(RMBS)是信貸資產(chǎn)證券的一種,銀行委托第三方機(jī)構(gòu)將旗下優(yōu)良的個(gè)人住房貸款以信托或債券形式出售給機(jī)構(gòu)投資者,受托機(jī)構(gòu)將所獲利潤(rùn)根據(jù)事先與銀行約定的比例交給銀行。所謂住房抵押貸款證券化，就是把金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的住房抵押貸款轉(zhuǎn)化為抵押貸款證券（主要是債券），然后通過(guò)在資本市場(chǎng)上出售這些證券給市場(chǎng)投資者，以融通資金，并使住房貸款風(fēng)險(xiǎn)分散為由眾多投資者承擔(dān)。從本質(zhì)上講，發(fā)行住房抵押貸款證券是發(fā)放住房抵押貸款機(jī)構(gòu)的一種債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，即貸款發(fā)放人把對(duì)住房貸款借款人的所有權(quán)利轉(zhuǎn)讓給證券投資者。住房抵押貸款證券是一種抵押擔(dān)保證券（Mortgage-backed Security，簡(jiǎn)稱 MBS），借款人每月的還款現(xiàn)金流，是該證券的收益來(lái)源。

第3個(gè)回答 2018-01-10

住房抵押貸款證券化分散了金融機(jī)構(gòu)發(fā)放住房抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)。住房抵押貸款證券化調(diào)整了金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，分散了貸款風(fēng)險(xiǎn)，從而提高了其資產(chǎn)質(zhì)量，并有利于其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的進(jìn)一步開(kāi)展。 其次，住房抵押貸款證券化擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)住房抵押貸款的資金來(lái)源，有利于為個(gè)人購(gòu)房提供必要的金融支持。再次，住房抵押貸款證券化也可推動(dòng)住宅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。住房抵押貸款證券化使大量資金通過(guò)資本市場(chǎng)流入住宅產(chǎn)業(yè)，有利于激活住宅產(chǎn)業(yè)，支持個(gè)人住房消費(fèi)成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。最后，住房抵押貸款證券化增加了證券市場(chǎng)的投資工具。住房抵押貸款證券的發(fā)行使證券市場(chǎng)有了新的投資渠道。

以上就是小編對(duì)于[《住房抵押貸款證券化》住房抵押貸款證券化步驟]問(wèn)題和相關(guān)問(wèn)題的解答了，希望對(duì)你有用