大家好今天來介紹《次級抵押貸款是如何影響aig的》次級貸款對aig的影響的相關問題，小編就來給你解答一下，以下是小編對此問題的歸納整理，來看看吧

次級貸款是什么？

信用低的人申請不到優(yōu)惠貸款，只能在次級市場尋求貸款。兩個層次的市場服務對象均為貸款購房者，但次級市場的貸款預期年化利率通常比優(yōu)惠級抵押貸款高2%~3%。
次級抵押貸款給那些受到歧視或者不符合抵押貸款市場標準的借款者提供按揭服務。次級貸款對放貸機構來說是一項高回報業(yè)務，但由于次級貸款對借款人的信用要求較優(yōu)惠級貸款低，借款者信用記錄較差，因此次級房貸機構面臨的風險也天然地更大。
借款者的信用記錄以及提前償付可能性是影響貸款定價的主要因素。另外三個決定貸款預期年化利率的指標是貸款等級、信用評分和按揭成數(shù)。
貸款等級共有六個：premierplus、premier、A-、B、C、C-。評級標準為申請者的按揭貸款償付記錄、破產記錄，以及債務收入比率。信用評分采用FICO指標。按揭成數(shù)(LTV)是指貸款與資產價值的比例。一般來說，貸款等級越高，F(xiàn)ICO評分越高；按揭成數(shù)越低，表明貸款風險較小，相應定價越低，反之則越高。
次級貸款的初始成本包括申請費、估價費用以及申請貸款的其它相關費用。持續(xù)費用包括抵押保險支付，本金和利息支付，后期費用，拖欠債務罰金，以及當?shù)卣魇盏南嚓P費用。

次級住房抵押貸款的次貸危機

美國不少金融機構在這波美國房市景氣擴張的過程中，大幅承作次級房貸，使次級房貸的規(guī)?？焖倥蛎洝６诿绹渴芯皻饽孓D，美聯(lián)儲為抑制通膨持續(xù)升息，導致貸款者還款壓力大增，造成次級房貸違約率大幅攀升，以經(jīng)營次級房貸為主的金融機構如新世紀金融公司等，被迫停止業(yè)務，甚至倒閉，從而引發(fā)整個金融市場危機。
席卷全球金融市場的是“次貸危機”（次級抵押貸款、次級按揭貸款）又叫“次按危機”。
危機的作用機理，簡單的說：在房地產高漲時期，商業(yè)銀行大量的發(fā)放住房抵押貸款，并通過資產證券化手段，把這些貸款打包成抵押貸款支持證券（MBS）、資產支持證券（ABS）等債券，發(fā)行到債券市場。眾多的投資銀行、商業(yè)銀行和基金以為證券提供擔?；蛘咧苯淤徺I的形式參與到這些證券的發(fā)行和交易中。
次級住房抵押貸款是美國住房抵押貸款的一種分類，是信用等級次于優(yōu)質客戶貸款人的貸款。由于貸款人的收入狀況不太可靠、信用記錄不佳或已經(jīng)負債等，可能違約的風險較高，銀行對發(fā)放這類貸款一直比較謹慎，貸款利率也比較高。但是2001年以后，美聯(lián)儲為刺激經(jīng)濟，連續(xù)14次降低再貼現(xiàn)利率，13次降低聯(lián)儲基金利率，使美聯(lián)儲的隔夜拆借利率在2003年6月份達到1%的超歷史最低水平，并維持了整整一年。寬松的資金供應環(huán)境使得流動性泛濫，次級住房抵押貸款的客戶也成了香餑餑，而原來那些資信不優(yōu)，收入狀況并不十分好的家庭也在超歷史低水平的利率以及房屋價格不斷上漲的誘惑下，紛紛貸款購房，并相信房價的溢升將使他們獲利。

美國次貸危機 的影響？？？

美國“次貸危機”的影響范圍將有多廣？這是目前世界經(jīng)濟界和金融界密切關注的問題。
從其直接影響來看：
首先，受到?jīng)_擊的是眾多收入不高的購房者。由于無力償還貸款，他們將面臨住房被銀行收回的困難局面。
其次，今后會有更多的次級抵押貸款機構由于收不回貸款遭受嚴重損失，甚至被迫申請破產保護。
最后，由于美國和歐洲的許多投資基金買入了大量由次級抵押貸款衍生出來的證券投資產品，它們也將受到重創(chuàng)。
這場危機無疑給國內金融業(yè)帶來了不少啟示。在金融創(chuàng)新、房貸市場發(fā)展和金融監(jiān)管等方面———美國次貸風波爆發(fā)以來，無論從全球資本市場的波動還是美國實體經(jīng)濟的變化來看，次貸之殤在美國乃至全球范圍內都不容小覷。對于中國來說，這場風波為我們敲響了居安思危的警鐘。
美國次貸風波中首當其沖遭遇打擊的就是銀行業(yè)，重視住房抵押貸款背后隱藏的風險是當前中國商業(yè)銀行特別應該關注的問題。在房地產市場整體上升的時期，住房抵押貸款對商業(yè)銀行而言是優(yōu)質資產，貸款收益率相對較高、違約率較低、一旦出現(xiàn)違約還可以通過拍賣抵押房地產獲得補償。目前房地產抵押貸款在中國商業(yè)銀行的資產中占有相當大比重，也是貸款收入的主要來源之一。根據(jù)新巴塞爾資本協(xié)議，商業(yè)銀行為房地產抵押貸款計提的風險撥備是較低的。然而一旦房地產市場價格普遍下降和抵押貸款利率上升的局面同時出現(xiàn)，購房者還款違約率將會大幅上升，拍賣后的房地產價值可能低于抵押貸款的本息總額甚至本金，這將導致商業(yè)銀行的壞賬比率顯著上升，對商業(yè)銀行的盈利性和資本充足率造成沖擊。然而中國房地產市場近期內出現(xiàn)價格普遍下降的可能性不大，但是從長遠看銀行系統(tǒng)抵押貸款發(fā)放風險亦不可忽視，必須在現(xiàn)階段實施嚴格的貸款條件和貸款審核制度。
事實上，本次美國次貸危機的源頭就是美國房地產金融機構在市場繁榮時期放松了貸款條件，推出了前松后緊的貸款產品。中國商業(yè)銀行應該充分重視美國次貸危機的教訓，第一應該嚴格保證首付政策的執(zhí)行，適度提高貸款首付的比率，杜絕出現(xiàn)零首付的現(xiàn)象；第二應該采取嚴格的貸前信用審核，避免出現(xiàn)虛假按揭的現(xiàn)象。
在次貸風波爆發(fā)之前，美國經(jīng)濟已經(jīng)在高增長率、低通脹率和低失業(yè)率的平臺上運行了5年多，有關美國房市“高燒不退”的話題更是持續(xù)數(shù)年。中國與美國房市降溫前的經(jīng)濟圖景存在一定相似性。
本次美國次貸危機的最大警示在于，要警惕為應對經(jīng)濟周期而制訂的宏觀調控政策對某個特定市場造成的沖擊。導致美國次貸危機的根本原因在于美聯(lián)儲加息導致房地產市場下滑。當前中國面臨著通貨膨脹加速的情況，如果央行為了遏制通脹壓力而采取大幅提高人民幣貸款利率的對策，那么就應該警惕兩方面影響：第一是貸款收緊對房地產開發(fā)企業(yè)的影響，這可能造成開發(fā)商資金斷裂；第二是還款壓力提高對抵押貸款申請者的影響，可能造成抵押貸款違約率上升。而這兩方面的影響都最終會匯集到商業(yè)銀行系統(tǒng)，造成商業(yè)銀行不良貸款率上升、作為抵押品的房地產價值下降，最終影響到商業(yè)銀行的盈利性甚至生存能力。
人們需要認識中國和美國經(jīng)濟周期以及房市周期的差異性。美國是一個處于全球體系之下的有著悠久市場經(jīng)濟歷史的國家，周期性很強，目前正處于本輪經(jīng)濟周期的繁榮后期。
中國則還沒有經(jīng)歷過一個完整的經(jīng)濟周期，即使從改革開放算起到現(xiàn)在也只有30年的歷程，從1992、1993年提出市場經(jīng)濟到現(xiàn)在更是只有15年歷史。處于這一階段，中國經(jīng)濟的關鍵詞是供需不平衡，固定投資需求大。這是區(qū)別于美國經(jīng)濟接近10年一個周期的重點所在；此外，中美房市的周期也有所不同。中國實施房改后，結束了此前多年無住房市場的局面，需求大幅飆升。雖然中國房市也存在投機因素的推動，但需求大而供給有限是促使房價走高的最重要原因。而且，對于中國房市，政府有調控余地。
本次美國次貸危機也給中國宏觀調控(Macro-economic Control)提出了啟示。主要有三方面：
第一，有必要把資產價格納入中央銀行實施貨幣政策時的監(jiān)測對象。因為一旦資產價格通過財富效應或者其他渠道最終影響到總需求或總供給，就會對通貨膨脹率產生影響。即使是實施通貨膨脹目標制的中央銀行，也很有必要把資產價格的漲落作為制訂貨幣政策的重要參考；
第二，進行宏觀調控時必須綜合考慮調控政策可能產生的負面影響。例如美聯(lián)儲連續(xù)加息時，可能對房地產市場因此而承擔的壓力重視不夠；
第三，政府不要輕易對危機提供救援。危機是對盲目投資和盲目多元化行為的懲罰，如果政府對這種行為提供救援，將會導致道德風險的滋生。本次發(fā)達國家中央銀行在市場上聯(lián)手注資，可能會催生下一個泡沫。
2007年2月13日美國新世紀金融公司（New Century Finance）發(fā)出2006年第四季度盈利預警。
匯豐控股為在美次級房貸業(yè)務增加18億美元壞賬準備。
面對來自華爾街174億美元逼債，作為美國第二大次級抵押貸款公司——新世紀金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申請破產保護、裁減54%的員工。
8月2日，德國工業(yè)銀行宣布盈利預警，后來更估計出現(xiàn)了82億歐元的虧損，因為旗下的一個規(guī)模為127億歐元為“萊茵蘭基金”（Rhineland Funding）以及銀行本身少量的參與了美國房地產次級抵押貸款市場業(yè)務而遭到巨大損失。德國央行召集全國銀行同業(yè)商討拯救德國工業(yè)銀行的籃子計劃。
美國第十大抵押貸款機構——美國住房抵押貸款投資公司8月6日正式向法院申請破產保護，成為繼新世紀金融公司之后美國又一家申請破產的大型抵押貸款機構。
8月8日，美國第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉，原因同樣是由于次貸風暴。
8月9日，法國第一大銀行巴黎銀行宣布凍結旗下三支基金，同樣是因為投資了美國次貸債券而蒙受巨大損失。此舉導致歐洲股市重挫。
8月13日，日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團宣布與美國次貸相關損失為6億日元。日、韓銀行已因美國次級房貸風暴產生損失。據(jù)瑞銀證券日本公司的估計，日本九大銀行持有美國次級房貸擔保證券已超過一萬億日元。此外，包括Woori在內的五家韓國銀行總計投資5.65億美元的擔保債權憑證(CDO)。投資者擔心美國次貸問題會對全球金融市場帶來強大沖擊。不過日本分析師深信日本各銀行投資的擔保債權憑證絕大多數(shù)為最高信用評等，次貸危機影響有限。
其后花旗集團也宣布，7月份有次貸引起的損失達7億美元，不過對于一個年盈利200億美元的金融集團，這個也只是小數(shù)目。中國會發(fā)生次貸危機嗎？
我國的房地產貸款規(guī)模近幾年發(fā)展迅速，并對銀行業(yè)盈利能力和資產安全有較大影響。據(jù)上海銀監(jiān)局2008年2月發(fā)布的《2007年度上海市房地產信貸運行報告》稱，截至2007年12月末，全市中資銀行商業(yè)性房地產貸款余額5137．62億元，比年初增加452．88億元，同比多增63．28億元，房地產貸款余額同比增長10．58％。2007年，上海中資商業(yè)銀行增量貸款中有27．5％投向了房地產業(yè)。截至去年12月末，中資商業(yè)銀行房地產貸款占各項貸款的比重為32．2％。如果加上大量以房產作為抵押的其他貸款，房地產價格的波動已影響到銀行一半左右的信貸資產安全。在房地產市場波動加劇及宏觀調控不斷加強的同時，房地產信貸運行與市場之間的關聯(lián)更趨密切，無論是銀行、房地產開發(fā)企業(yè)，還是房貸借款人，都面臨因房價波動而帶來的壓力與風險。針對這種狀況，上海銀監(jiān)局表示，將加強宏觀監(jiān)管，關注信貸資源向房地產業(yè)聚集的趨勢，適時提示各銀行重視潛在的系統(tǒng)性信用風險，制訂并實施合理、科學的信貸政策，分散、管理、控制房地產信貸風險。
比較我國房地產市場與美國次級按揭市場，二者存在很大不同。最為主要的是住房抵押貸款人一般都是直接向銀行申請貸款，沒有復雜的衍生產品。同時，房產首付在20％，政策上不允許發(fā)放零首付貸款。但是，也要看到我國住房抵押貸款存在的風險。
一是貸款首付比例較低及虛假信用，存在大量投機性借貸。在房地產“新政”實施前，我國居民房地產貸款首付比例為20％。但實際操作中，也存在虛假操作的情況。據(jù)報道，2004年上海曾經(jīng)發(fā)生過有人貸款7800萬元，購買128套住房的重大違規(guī)貸款行為，就是通過假信用的方式進入的。
二是超支付能力貸款不斷增加。按照銀監(jiān)會個人住房按揭貸款指引，個人每月按揭貸款還款額不得超過個人家庭月可支配收入的50％。但實際上，國內居民及住房投資者在辦理住房按揭貸款時，很多人不能滿足這一基本標準。有人從單位或找他人隨意開出假的工資收入證明。銀行信貸人員和房產銷售人員為提高房屋銷售和貸款業(yè)績，甚至明確告訴貸款者只要能開到證明就放款。用假的收入證明、工資證明等虛假文件到銀行進行按揭貸款，無疑埋藏了巨大的潛在風險。
三是貸款利率增長快，導致部分債務人喪失支付能力。近年來，央行數(shù)次提升貸款基準利率。2004年10月29日從5．31％提高至5．58％；2006年4月28日金融機構一年期貸款基準利率上調0．27個百分點至5．85％。經(jīng)過連續(xù)10多次上調，目前一年期貸款基準利率已提高到7．47％，這對信用差、還款能力不強的貸款人來說無疑是巨大壓力。
四是房價在飛漲后存在下跌趨勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，大城市近年房價指數(shù)上漲20％左右。就具體的樓盤而言，則上漲50％至100％甚至更多。飛速上漲的房價刺激了購房者的購買熱情，炒房成為獲取巨額財富的途徑，使許多償債能力低的人參與到購房隊伍中。當房價下跌、房市流動性降低、貸款利率大幅調升時，勢必加大高價購房者的償債壓力，使銀行信貸面臨巨大違約風險。
如何防范信貸風險
次貸危機對商業(yè)銀行的重要啟示是，在經(jīng)濟增長階段忽視風險必將導致經(jīng)濟減速階段的風險甚至是危機的爆發(fā)。當經(jīng)濟發(fā)生周期性波動時，商業(yè)銀行的貸款質量將首當其沖
一要加強宏觀經(jīng)濟運行的分析，高度關注經(jīng)濟周期波動可能帶來的風險。自2002年中國進入新一輪經(jīng)濟增長周期以來，境內商業(yè)銀行在旺盛的貸款需求下產生巨大的盈利沖動，同時流動性過剩導致其面臨巨大的盈利壓力。在盈利沖動和壓力的雙重推動下，大多數(shù)銀行更多地注重盈利而忽視和放松了風險防范，貸款尤其是個人貸款增長速度居高不下。次貸危機對商業(yè)銀行的重要啟示是，在經(jīng)濟增長階段忽視風險必將導致經(jīng)濟減速階段的風險甚至是危機的爆發(fā)。從當前宏觀調控態(tài)勢和運行環(huán)境看，中國經(jīng)濟在經(jīng)歷了近6年的快速增長后，未來幾年中國經(jīng)濟高位增長的勢頭可能放緩。當經(jīng)濟發(fā)生周期性波動時，商業(yè)銀行的貸款質量首當其沖。同時，對中國的銀行而言，必須認真考慮如何更好地防范全球金融體系中的風險。我國金融業(yè)積極穩(wěn)妥地推進對外開放、實施“走出去”戰(zhàn)略的同時，全球金融體系中的風險不容忽視，必須深化改革，改進風險管理能力，提高綜合競爭力。
二要科學設計信貸產品。美國次貸危機爆發(fā)的重要原因之一，在于金融機構為了逐利而不惜降低借貸標準。面對房價不斷上漲，忽視住房貸款的第一還款來源亦即貸款人自身的償付能力。貸款公司和銀行為了營銷推出了一系列金融創(chuàng)新產品，將這些貸款證券化，把風險從銀行賬本上轉移到資本市場，風險本身并沒有消失，而是為危機埋下禍根。因此，金融機構必須審慎經(jīng)營，科學設計信貸產品。同時，在具體業(yè)務操作中，必須恪守原則與標準，打好風險防范的基礎。
三要把握宏觀經(jīng)濟走勢與具體產品的關系。目前，中國房地產處于上升周期，房價上漲較快，個人住房按揭貸款發(fā)展得非?？臁?007年以來，商業(yè)性購房貸款中的個人住房貸款增速呈逐月加快趨勢。從美國次貸危機的教訓來看，房價的快速上漲往往會掩蓋大量的信用風險和操作風險。銀行一定要高度重視房地產市場發(fā)展中的各類金融風險。對此，銀監(jiān)會對銀行一再發(fā)出風險提示，要求銀行不能放松借貸標準，嚴格“三查”，嚴防假按揭和虛假貸款，并多次就銀行房地產貸款進行現(xiàn)場檢查。同時，在房價不斷上升的環(huán)境下，銀監(jiān)會還提示銀行要高度關注貸款抵押物的價格風險。
四要做好預警，控制規(guī)模與風險。近年來，出于戰(zhàn)略調整和經(jīng)營轉型需要，境內商業(yè)銀行普遍將個人信貸作為收入的主要增長點。在目前資產價格快速攀升、存在回調壓力的大背景下，商業(yè)銀行應高度關注個人住房信貸及個人住房抵押貸款的風險，不能簡單地將個人貸款或消費性貸款視為低風險貸款而不加選擇地大力發(fā)展。從上海地區(qū)銀行房地產信貸投放看，個人信貸快速增長強化了銀行信貸長期化的勢頭，銀行不良資產上升的隱患加大。因此，吸取次貸危機的教訓，我國商業(yè)銀行應高度關注個人房地產貸款風險，加強信用系統(tǒng)建設，提高風險防范能力。
同時，金融監(jiān)管部門要加強監(jiān)管，防范和制止金融機構違規(guī)發(fā)放不符合條件的貸款。在當前動蕩的金融環(huán)境下，金融監(jiān)管起著更加重要的作用。
五是金融創(chuàng)新要堅持“謹慎經(jīng)營”原則。美國次級房屋抵押貸款證券化的所謂金融創(chuàng)新中，次貸不僅很快衍生出各種金融產品，還被分配到各種金融機構的投資產品組合之中。對沖基金及其他高杠桿機構以其財務杠桿工具幾十倍、甚至上百倍地放大與次級債有關的各種交易，這導致衍生產品價值與其真實資產價值之間的聯(lián)系被完全割斷，放大了相關投資和交易風險，使金融活動背離了金融機構的“謹慎經(jīng)營”原則。當風險集中爆發(fā)時，再追溯原生信貸產品的發(fā)行質量，為時已晚。因此，在產品設計與每一單合約執(zhí)行過程中，就應按照謹慎經(jīng)營原則，合理評估無風險約束下的放貸行為與潛在風險的平衡，防患于未然。
次貸危機的警示
美國“次貸危機”將使股市出現(xiàn)劇烈動蕩的可能性加大，從而對全球正常的金融秩序甚至世界經(jīng)濟增長帶來挑戰(zhàn)。
過去一年多時間里，美國住房市場持續(xù)降溫已經(jīng)導致美國整體經(jīng)濟增長速度放慢。但各方比較一致的看法是，美國住房市場持續(xù)降溫和“次貸危機”導致美國和全球經(jīng)濟出現(xiàn)衰退的可能性不大，因為各主要經(jīng)濟體目前經(jīng)濟基本面總體良好，而且美歐中央銀行在對經(jīng)濟實施調控方面擁有足以使用的手段。因此，從近期看，美國“次貸危機”的影響將更多體現(xiàn)在對全球金融市場的沖擊上。在全球許多金融市場面臨投機熱潮的大背景下，“次貸危機”可能與其他利空消息一道，加劇投資者的非理性情緒，從而造成全球金融市場在近期內出現(xiàn)較大幅度的震蕩。 約瑟夫·斯蒂格利茨，現(xiàn)在是哥倫比亞大學的教授，2001年獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎，2008年他參加的氣候變化小組獲得諾貝爾和平獎。他支持奧巴馬，在克林頓時代是經(jīng)濟顧問委員會的成員和主席，后來加入世界銀行。他和琳達·比爾姆斯合寫了《三兆美元的戰(zhàn)爭：伊拉克紛爭的真實代價》。他在談到這次次貸危機的時候分析道，美聯(lián)邦監(jiān)督者和經(jīng)營者在華爾街危機中起了推波助瀾的作用。他說“可以說美聯(lián)儲失敗了兩次，一次是做為監(jiān)督者，一次是做為金融政策的執(zhí)行者。美聯(lián)儲的流動資產(可以低息貸出的金錢)和松緩的規(guī)定導致了房產泡沫。當泡沫破滅的時候，基于超額估價的資產而做出的融資過度的貸款就成為壞賬。對于所有那些新發(fā)明的經(jīng)濟手段來說，這只是基于過度融資（或者說借貸）和金字塔結構而造成的另一起金融危機。”（見斯蒂格利茨：如何防范下一個華爾街次貸危機）

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