什么是一般抵押債券和證券信用抵押債券

　　一般抵押債券是抵押債券的一種，指債券發(fā)行人在發(fā)行一筆債券時，通過法律上的適當(dāng)手續(xù)將債券發(fā)行人的部分財產(chǎn)作為抵押，一旦債券發(fā)行人出現(xiàn)償債困難，則賣出這部分財產(chǎn)以清償債務(wù)。
　　證券信用抵押債券是指以其他債券、股票或證券作為抵押品而發(fā)行的債券。發(fā)行這類債券時，用作抵押的各種證券應(yīng)轉(zhuǎn)交給信托機構(gòu)(通常是銀行)。作為抵押品的證券，可以是發(fā)行人子公司或分公司已發(fā)行的股票、債券及其他證券，也可以是發(fā)行人作為證券投資而購入的股票、債券等。當(dāng)發(fā)行人不能按時付息還本時，可售出這些證券償付債務(wù)。

什么是資產(chǎn)抵押債券，資產(chǎn)抵押債券有哪些法律風(fēng)險

資產(chǎn)抵押債券(Asset-Backed
Security，簡稱ABS)是以資產(chǎn)的組合作為抵押擔(dān)保而發(fā)行的債券，是以特定資產(chǎn)池(Asset
Pool)所產(chǎn)生的可預(yù)期的穩(wěn)定現(xiàn)金流為支撐，在資本市場上發(fā)行的債券工具。
（一）資產(chǎn)抵押債券的信用風(fēng)險從根本上取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的應(yīng)收現(xiàn)金流的質(zhì)量及違約概率。由于該因素在資產(chǎn)抵押債券發(fā)起人構(gòu)建基礎(chǔ)資產(chǎn)池以及向SPV轉(zhuǎn)移基礎(chǔ)資產(chǎn)定價時已經(jīng)得到了充分的考慮，所以一般來說，投資級的資產(chǎn)抵押債券出現(xiàn)原始債務(wù)人違約的現(xiàn)象在現(xiàn)實中很少。
（二）SPV雖然是資產(chǎn)抵押債券發(fā)行和交易過程中一切資金流動的安排者，但并不直接參與資產(chǎn)抵押債券償付資金的實際流動。所以，一旦資產(chǎn)抵押債券出現(xiàn)違約，發(fā)行人本身根本沒有能力對投資者進行補償，或哪怕只是在短期內(nèi)進行墊付。
（三）資產(chǎn)抵押債券交易發(fā)起人的財務(wù)實力是判定基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的真實銷售性質(zhì)的重要依據(jù)，而且內(nèi)部信用增級手段的采用也使得發(fā)起人分擔(dān)了一定比例的信用風(fēng)險。
（四）外部信用增級手段的廣泛應(yīng)用使得擔(dān)保機構(gòu)在一定程度上也成為了資產(chǎn)抵押債券信用風(fēng)險的最終承擔(dān)者。對于一支已獲得全額保險的AAA級資產(chǎn)抵押債券來說，擔(dān)保機構(gòu)可以擔(dān)保資產(chǎn)抵押債券投資者按時獲得利息和最終的本金償還，即承擔(dān)了全部信用風(fēng)險。
（五）由于資產(chǎn)抵押債券服務(wù)商在原始債務(wù)人違約時要承擔(dān)墊款義務(wù)，即在一定期限內(nèi)承擔(dān)一部分信用風(fēng)險，所以服務(wù)商財務(wù)實力的大小是決定資產(chǎn)抵押債券投資者能否及時足額收回應(yīng)得本息的重要因素。但是，服務(wù)商所墊付的款項有最高金額和最長墊付期限的限制，且其墊付資金只能來源于事后對違約資產(chǎn)的追償和處理，而不能來源于其他未違約資產(chǎn)。因此，服務(wù)商并不能也沒有義務(wù)對違約資產(chǎn)抵押債券承擔(dān)最終償付責(zé)任。

關(guān)于債權(quán)抵押債券無擔(dān)保債權(quán)合同債權(quán)優(yōu)先性的

根據(jù)《物權(quán)法》第172條的規(guī)定，普通擔(dān)保合同在主債權(quán)債務(wù)合同無效時即歸于無效，《合同法》第52條規(guī)定的導(dǎo)致合同的無效的幾種情形和《民法通則》第58條規(guī)定的導(dǎo)致民事行為無效的幾種情況，可知如果主債權(quán)債務(wù)合同存在上述幾種情況歸于無效，則最高額抵押合同歸于無效。
通常最高額抵押涉及三種期限，即存續(xù)期、決算期和清償期。所指存續(xù)期是抵押人與抵押權(quán)人約定的兩者間交易合同的存續(xù)時間，也即一系列債權(quán)債務(wù)發(fā)生的期間，而非指雙方當(dāng)事人之間存在權(quán)利義務(wù)的整個期間；決算期是抵押人與抵押權(quán)人約定的，用于確定最高額抵押所擔(dān)保的債權(quán)額的時間，而關(guān)于債權(quán)的確定計量可能很快也可能需要段時間，因此決算期可能是期日或是期間；清償期是抵押人履行債務(wù)的時間。存續(xù)期屆至，按理來說被擔(dān)保的債權(quán)債務(wù)不應(yīng)再有發(fā)生的可能，并應(yīng)直接導(dǎo)致最高額抵押所擔(dān)保債權(quán)額度的確定。但決算期屆至，只發(fā)生最高額抵押所擔(dān)保的債權(quán)額確定的法律后果，并不當(dāng)然使抵押人與抵押權(quán)人之間的交易合同完全終止，也就是說雙方當(dāng)事人之間很可能再次發(fā)生新債。通常情況下，清償期屆至，最高額抵押權(quán)的實現(xiàn)前提已具備，即債權(quán)債務(wù)關(guān)系、被擔(dān)保債務(wù)額度都已確定，并經(jīng)過決算以會計報表或其他形式表示出來，可以開始清償。但現(xiàn)實中卻經(jīng)常發(fā)生存續(xù)期屆至，雙方當(dāng)事人在決算期、清償期內(nèi)又發(fā)生新債的情況。而且存續(xù)期與清償期約束的當(dāng)事人相同，但均未必與決算期相同。存續(xù)期、決算期只能指向全部債權(quán)，而清償期則還可以針對個別債權(quán)。存續(xù)期一般為期間，決算期一般為期日，而清償期則既可能是期間，也可能是期日。因此只有在整個三種期限的總和過程內(nèi)都沒有發(fā)生由最高額抵押所擔(dān)保的債權(quán)債務(wù)關(guān)系才能斷定最高額抵押所擔(dān)保的主債權(quán)債務(wù)合同未履行，而確定最高額抵押合同無效。在這一點上有很多爭議，但其產(chǎn)生的主要原因并不是對這種情況下最高額抵押合同是否有效有不同看法，而是對所謂“存續(xù)期”的概念不清所造成的。
簡單舉例說明，假設(shè)A與B設(shè)定最高額抵押合同，擔(dān)保自2003年6月1日至2004年6間1日之間所發(fā)生不超過100萬元的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，2004年6月30日決算，2004．年12月31日前還清債務(wù)，并設(shè)置合法有效的抵押。但直至2004．年6月2日A才與B真正發(fā)生第一筆10萬元的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，則我們不能貿(mào)然斷定該最高額抵押合同因主債權(quán)債務(wù)關(guān)系未發(fā)生而無效，即此處實際債權(quán)的發(fā)生時間雖已超過合同約定的存續(xù)期間，但仍存在于最高額抵押合同的效力存在期內(nèi)，只要對第三人沒有損害，從保護債權(quán)人利益的角度出發(fā)，均可認定其具有抵押效力。但為了防止損害到善意第三人的利益，雙方當(dāng)事人最好合理約定債權(quán)發(fā)生期限、決算期限和清償期，或直接約定在債務(wù)清償完畢前的所發(fā)生的所有債權(quán)債務(wù)，只要總和未超過最高限額則均可計人最高額抵押所擔(dān)保的債權(quán)額內(nèi)。
可見，在希望通過訂立最高額抵押合同來減少自身風(fēng)險、保障債務(wù)的有效履行時，必須要注意最高額抵押合同中各個期限的設(shè)定與所擔(dān)保債權(quán)發(fā)生時間的契合程度，以及擔(dān)保物價值與所擔(dān)保債權(quán)金額的額度比例，以確保最高額抵押合同的法律效力。如在訂立最高額抵押合同時為求簡單快速而未仔細審查各項期限、金額等要素，導(dǎo)致最高額抵押合同存在瑕疵，甚至最終無效，產(chǎn)生使所有的債權(quán)都失去保護的不利后果，是得不償失的。因此，要在訂立最高額抵押合同之初就合理有效地審查各項注意事項，有效規(guī)避這類風(fēng)險。
最高額抵押合同簽訂后，同一債權(quán)人和債務(wù)人之間能否再次簽訂非最高額抵押擔(dān)保的借款合同？最高額抵押合同因包含最高限額通常擔(dān)保金額較大，對抵押人的抵押物價值和債權(quán)人的資金能力都有較高要求，但無論從其法律性質(zhì)還是各種法律規(guī)定，都不能得出其對簽訂當(dāng)事人之下一步行為的限制。通常情況下，債權(quán)人和債務(wù)人在之前簽訂了最高額抵押合同后，為充分有效利用該抵押效力不會在最高額抵押合同之外另行訂立抵押借款合同，但法律并不禁止這種行為，當(dāng)事人也有權(quán)重新訂立或改變已訂立的合同。
關(guān)于雙方當(dāng)事人可否經(jīng)合意將后續(xù)發(fā)生的無擔(dān)保債務(wù)納人最高額抵押合同擔(dān)保范圍的問題，一般來說，在總計金額仍低于最高限額，債權(quán)用途符合抵押合同約定，且債權(quán)發(fā)生的時間在最高額抵押的存續(xù)期間內(nèi)，即可。但如法律關(guān)系中存在善意第三人，且該納入行為對善意第三人的債權(quán)實現(xiàn)將產(chǎn)生不利影響時，則存在后發(fā)生的債權(quán)不得納人最高額抵押范圍，得不到清償?shù)目赡芎惋L(fēng)險。簡單舉例如下，債權(quán)人A與債務(wù)人B之間于2002年5月設(shè)立最高額抵押借款合同，最高限額500萬，擔(dān)保債權(quán)至2005年5月，但在2004年3月A付給B450萬后，同年8月A與B又單獨訂立了50萬元的借款合同，未作登記且未提供抵押。與此同時B與第三人c簽訂50萬元借款合同未作登記未提供抵押。后因B經(jīng)營不善資不抵債，將于2005年4月進入破產(chǎn)清算程序，抵押物拍賣所得價款500萬元。此時，(1)在債權(quán)人A享有優(yōu)先受償權(quán)的450萬元債權(quán)，優(yōu)先得到清償后，所余的50萬元由A和c按照比例清償，即每人25萬元。(2)如A先于c知曉這一情況，并提前于2004．年11月與B商議，將后來單獨發(fā)生在兩者之間沒有抵押的50萬元債權(quán)納入最高額抵押合同所擔(dān)保的范圍內(nèi)，則A能夠獲得500萬元債務(wù)的全部清償，而C則得不到清償。(3)如A與C同時知曉這一情況，c向法院申請財產(chǎn)保全，而A與B約定將債務(wù)納入最高額抵押合同的擔(dān)保范圍，則A與B的這一約定，因最高額抵押合同所擔(dān)保的債權(quán)數(shù)額已因發(fā)生確定事由而無效，且存在惡意串通損害他人利益之嫌。A僅可就之前的450萬元取得優(yōu)先受償，之后的50萬元債務(wù)須與c按比例清償。
可見，作為最初債權(quán)人，如雙方后續(xù)單獨訂立無抵押債權(quán)債務(wù)合同，且寄希望于協(xié)商納入最高額抵押擔(dān)保范圍來保全債務(wù)的話，則存在的風(fēng)險較多，因此不推薦使用。而作為后發(fā)生第三債權(quán)人，即與已經(jīng)與其他人簽訂過最高額抵押合同的債務(wù)人建立債權(quán)債務(wù)關(guān)系的新債權(quán)人，在考慮到債務(wù)人財產(chǎn)承受能力時，應(yīng)以其與前一債權(quán)人所約定的最高限額而非當(dāng)時的實際發(fā)生債權(quán)額度估量其中的風(fēng)險。

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以上就是小編對于[《債務(wù)抵押債券2008》債務(wù)抵押債權(quán)名詞解釋]問題和相關(guān)問題的解答了，希望對你有用