資產(chǎn)支持證券通俗解釋

資產(chǎn)證券化通俗解釋如下：
資產(chǎn)證券化，是指以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)進(jìn)行信用增級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券（Asset-backed Securities, ABS）的過程。它是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。資產(chǎn)證券化僅指狹義的資產(chǎn)證券化。自1970年美國(guó)的政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)，首次發(fā)行以抵押貸款組合為基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵押支持證券-房貸轉(zhuǎn)付證券，完成首筆資產(chǎn)證券化交易以來，資產(chǎn)證券化逐漸成為一種被廣泛采用的金融創(chuàng)新工具而得到了迅猛發(fā)展，在此基礎(chǔ)上，現(xiàn)在又衍生出如風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品。
B把A轉(zhuǎn)移給C，C以證券的方式銷售給D。
B低成本地（不用付息）拿到了現(xiàn)金；D在購買以后可能會(huì)獲得投資回報(bào)；C獲得了能產(chǎn)生可見現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
投資者D之所以可能獲得收益，是因?yàn)锳不是垃圾，而是被認(rèn)定為在將來的日子里能夠穩(wěn)妥地變成錢的好東西。
SPV是個(gè)中樞，主要是負(fù)責(zé)持有A并實(shí)現(xiàn)A與破產(chǎn)等麻煩隔離開來，并為投資者的利益說話做事。
SPV進(jìn)行資產(chǎn)組合，不同的A在信用評(píng)級(jí)或增級(jí)的基礎(chǔ)上進(jìn)行改良、組合、調(diào)整。目的是吸引投資者，為發(fā)行證券。

什么是抵押貸款證券化？

抵押貸款證券化（MBS）在全球共有表外、表內(nèi)和準(zhǔn)表外三種模式。
表外模式也稱美國(guó)模式，是原始權(quán)益人(如銀行)把資產(chǎn)“真實(shí)出售”給特殊目的載體（SPV），SPV購得資產(chǎn)后重新組建資產(chǎn)池，以資產(chǎn)池支撐發(fā)行證券；表內(nèi)模式也稱歐洲模式，是原始權(quán)益人不需要把資產(chǎn)出售給SPV而仍留在其資產(chǎn)負(fù)債表上，由發(fā)起人自己發(fā)行證券；準(zhǔn)表外模式也稱澳大利亞模式，是原權(quán)權(quán)益人成立全資或控股子公司作為SPV，然后把資產(chǎn)“真實(shí)出售”給SPV，子公司不但可以購買母公司的資產(chǎn)，也可以購買其他資產(chǎn)，子公司購得資產(chǎn)后組建資產(chǎn)池發(fā)行證券。

什么是證券抵押貸款

首先，有價(jià)證券是非現(xiàn)金的具有價(jià)值的金融性憑證，它有許多種：股票、債券、銀行存單等。
然后，抵押貸款就是將你手中的證券交給銀行（或者其他金融機(jī)構(gòu)），或者將股票之類的證券過戶到銀行名下或者一個(gè)獨(dú)立帳戶之下。銀行可以根據(jù)你拿去的證券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值，打一個(gè)折扣，將現(xiàn)金給你。
比如，你有1萬元股票；銀行需要確定這只股票不是垃圾股，有正常的交易和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，便給你估值：打7折。然后你需要先跟銀行簽訂抵押貸款協(xié)議，然后立即將有關(guān)股票通過證券公司過戶給銀行，在銀行確定你的股票在他們的控制之下時(shí)，銀行會(huì)給你提供7000元的貸款。你的股票就是這筆現(xiàn)金的抵押品。在你歸還銀行7000元加利息之前，你沒有權(quán)力動(dòng)用你的抵押股票，并且如果在約定的時(shí)間內(nèi)，如果你不能償還銀行貸款時(shí)，銀行有權(quán)（根據(jù)協(xié)議內(nèi)容）變賣你的股票，以代替你償還銀行貸款。

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