什么是次級抵押證劵

次級是一種清償順序,次級抵押證券指的是,指償還次序優(yōu)于公司股本權益、但低于公司一般債務的抵押擔保資產.

投資學書里的 什么是抵押支持證劵??通俗點解釋

通俗點的話就給你舉個例子。比如一個人去銀行貸款買房。付了首付之后，每個月要還房貸。但是銀行面臨的風險是萬一他失業(yè)了，沒有收入還不起錢。為了規(guī)避這種風險，銀行將這一筆貸款進行資產證券化，變成抵押支持證券出售給其他投資者。那么實際上這個人每個月還的房貸就歸投資人所有了。
這種證券就是抵押支持證券的一種。本回答被提問者采納

什么是次級按揭抵押證券

次級抵押貸款（subprime mortgage loan,即“次級按揭貸款”）

次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。在前幾年美國住房市場高度繁榮時，次級抵押貸款市場迅速發(fā)展。但隨著美國住房市場大幅降溫，加上利率上升，很多次級抵押貸款市場的借款人無法按期償還借款，導致一些放貸機構遭受嚴重損失甚至破產。美國次級抵押貸款危機引發(fā)了投資者對美國整個金融市場健康狀況和經濟增長前景的擔憂，導致近來股市出現(xiàn)劇烈震蕩。
美國抵押貸款市場的“次級”（Subprime）及“優(yōu)惠級”（Prime）是以借款人的信用條件作為劃分界限的。根據信用的高低，放貸機構對借款人區(qū)別對待，從而形成了兩個層次的市場。信用低的人申請不到優(yōu)惠貸款，只能在次級市場尋求貸款。兩個層次的市場服務對象均為貸款購房者，但次級市場的貸款利率通常比優(yōu)惠級抵押貸款高2％～3％。
次級抵押貸款具有良好的市場前景。由于它給那些受到歧視或者不符合抵押貸款市場標準的借款者提供按揭服務，所以在少數(shù)族裔高度集中和經濟不發(fā)達的地區(qū)很受歡迎。
次級貸款對放貸機構來說是一項高回報業(yè)務，但由于次級貸款對借款人的信用要求較優(yōu)惠級貸款低，借款者信用記錄較差，因此次級房貸機構面臨的風險也天然地更大：瑞銀國際（UBS）的研究數(shù)據表明，截至2006年底，美國次級抵押貸款市場的還款違約率高達10.5％，是優(yōu)惠級貸款市場的7倍。
對借款者個人而言，違約會使其再融資難度加大，喪失抵押品的贖回權，無法享有房價上漲的利益。而且，任何一個借款人的違約對借款者所居住地區(qū)也有不良影響。據芝加哥的一項調研，一個街區(qū)如果出現(xiàn)一起違約止贖，則該街區(qū)獨立式單一家庭住房平均價值將下跌10％，而一個地區(qū)如出現(xiàn)較為集中的違約現(xiàn)象，將會嚴重降低該地區(qū)的信用度。
美國次級按揭客戶的償付保障不是建立在客戶本身的還款能力基礎上，而是建立在房價不斷上漲的假設之上。在房市火爆的時候，銀行可以借此獲得高額利息收入而不必擔心風險；但如果房市低迷，利率上升，客戶們的負擔將逐步加重。當這種負擔到了極限時，大量違約客戶出現(xiàn)，不再支付貸款，造成壞賬。此時，次級債危機就產生了。 自2005年四季度以來，美國的住房市場出現(xiàn)低迷，新開量、新建房和存量房的銷售量開始下降，房價也開始走低，住宅市場的周期波動不僅影響著美國經濟，也給銀行和金融業(yè)帶來不小的沖擊，其中，次級債危機成了影響美國及全球金融市場的導火索。
一、次級抵押貸款和次級債的基本特征
所謂的次級抵押貸款是指向低收入、少數(shù)族群、受教育水平低、金融知識匱乏的家庭和個人發(fā)放的住房抵押貸款。其基本特征(表1)可歸納為：
(1)個人信用記錄比較差，信用評級得分比較低。美國的信用評級公司 (FICO)將個人信用評級分為五等：優(yōu)(750～850分)，良(660～749分)，一般(620～659分)，差(350～619分)，不確定(350分以下)。次級貸款的借款人信用評分多在620分以下，除非個人可支付高比例的首付款，否則根本不符合常規(guī)抵押貸款的借貸條件。
(2)貸款房產價值比和月供收入比較高。美國的常規(guī)抵押貸款與房產價值比(LTV)多為80%，借款人月還貸額與收入之比在30%左右。而次級貸款的LTV平均在84%，有的超過90%，甚至100%，這意味著借款人的首付款不足20%，甚至是零首付，那么，在沒有任何個人自有資金投入的情況下，銀行就失去了借款人與銀行共擔風險的基本保障，其潛在的道德風險是顯而易見的。借款人還貸額與收入比過高，意味著借款人收入微薄，還貸后可支付收入有限，其抗風險的能力也比較弱。
(3)少數(shù)族群占比高，且多為可調利率，或只支付利息和無收入證明文件貸款。據美國抵押貸款銀行協(xié)會的調查表明：37.8%次級抵押貸款借款人是拉美移民，53%是美籍非洲人。這些少數(shù)種族的居民基本沒有信用史料，也無收入證明文件。次級抵押貸款90%左右是可調整利率抵押貸款；30%左右是每月只付利息，最后一次性支付的大額抵押貸款或重新融資。這類抵押貸款開始還貸款負擔較輕、很誘人，但積累債務負擔較重，特別是當利率走高、房價下跌時，重新融資只能加劇還貸負擔。
4)拖欠率和取消抵押贖回權比率較高。由于次級抵押貸款的信用風險比較大，違約風險是優(yōu)級住房貸款的7倍，因此，次級貸款的利率比優(yōu)級住房抵押貸款高350個基點，且80%左右為可調整利率。當貸款利率不斷下調時，可以減輕借款人的還貸負擔；但是當貸款利率不斷向上調時，借款人債務負擔隨著利率上調而加重，導致拖欠和取得抵押贖回權的風險加劇。2007年，次級抵押貸款的拖欠率(拖欠30天)和取消抵押贖回權的比率分別高達13.33%和4%，遠遠高于優(yōu)級抵押貸款2.57%的拖欠率和0.5%的取消抵押贖回權比率。

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